原标题：宝信软件()软件业务保持景气，IDC扩张加速 来源：华泰证券

公司预计2020三季报归母净利润及扣非后同比增速均达到51%-63%

公司公告2020年三季报业绩预告，预计公司2020年前三季度归母净利润及扣非归母净利润均同比增长51%-63%。若取归母净利润中值9.54亿元，则Q3单季预计实现净利润约2.95亿元，同比增长46%，与Q1业绩同比增速(45.86%)持平，相比Q2单季业绩同比增速(87.83%)有所下滑。我们预计公司2020-2022年EPS为1.06元、1.35元、1.77元，维持买入评级。

软件开发类业务及IDC共同驱动公司业绩保持快速增长

公司软件开发业务主要包括钢铁信息化、自动化业务和智慧城市。上半年公司软件开发业务收入同比增长26.65%，预计前三季度软件订单也呈现快速增长态势，为三季度乃至全年软件收入快速增长奠定坚实基础。IDC方面，2020年Q1公司IDC四期上架快速爬坡，到一季度末已基本上架完成。Q2宝之云IDC一至四期机柜基本全部处于运营状态，对前三季度业绩高

增长形成积极贡献，今年也将是公司IDC业绩贡献高峰。

上海IDC五期及南京IDC项目正式启动，公司IDC业务全国布局加速据公司9月22日公告，公司向上海宝景信息增资18亿元，全部用于建设宝之云IDC五期项目(公告编号：临2020-045)，宝之云五期可为客户提供约个6KW机柜，项目建设周期约1年。目前宝之云1-4期约3万个机柜，宝之云5期的建设将进一步夯实公司在上海核心区域的IDC龙头地位。此外，公司还设立了南京宝信，注册资本10亿元，用于建设宝之云梅山基地，共7000个6KW机柜(公告编号：临2020-046)。由此可见，公司IDC业务全国布局正在加速。展望未来，除上海继续扩大布局外，公司正在环上海、环深圳、环北京等地积极寻求布局IDC的机会。

参股设立欧冶工业品，建设全新工业品电商平台

公司出资3亿元参股设立欧冶工业品股份有限公司，持股7.5%(公告编号：临2020-047)。其他股东均为关联方中国宝武及其子公司等。欧冶工业品将建设全新的工业品电商平台，基于“亿吨宝武”的庞大内部采购规模，将面向全国300多家钢厂共享服务，能够解决供应商和采购商在成本效率、供应链服务、风险管理等方面存在的诸多痛点，同时解决当前宝信下游客户采购痛点。

IDC及智能制造核心资产，维持买入评级

维持公司2020年-2022年归母净利润至12.25/15.63/20.51亿，EPS为1.06/1.35/1.77元，对应PE65/51/39倍。根据Wind一致预期，可比公司2021年平均PE为48倍，公司兼具IDC及智能制造龙头地位，维持公司目标价87.75元，维持买入评级。