本文来源：时代财经 作者：高文勋

堪称今年上半年最“妖”股的润和软件（.SZ）有点这次“丑”。

9月1日，润和软件宣布拟以现金方式向控股股东及子公司收购三处房产，交易总额5.18亿元。

此时，润和软件的货币资金只有4.01亿元。收购的钱从哪里来？

相关财务数据显示，上述三处物业利润平均，去年共亏损139.75万元，今年1-5月共实现净利润26.82万元。收购润和软件的合理性是什么？ ?

9月1日，深交所发出的关注函要求润和软件详细说明，“本次收购的资金来源涉及贷款。请列出贷方名称、金额、年龄、利息，并充分讨论本次收购对公司现金流、经营业绩和财务状况的影响。”

同时，疑虑要求公司说明是否存在向控股股东、实际控制人转移利益的情况。

9月4日，时代财经就收购合理性等问题致电润和软件。证券部方面表示，有关问题将反映在关注函的回复中，现在不方便回复。

9月1日，润禾软件宣布回购三处房产（时代财经摄）

高价“回购”是谁？

On 9月1日，润和软件发布《关于购买资产及关联交易的公告》，拟向控股股东江苏润禾科技投资集团有限公司（以下简称“润禾投资”）及其子公司南京润鸿置业有限公司（以下简称“润鸿置业”）收购江苏润禾南京软件外包园置业有限公司（以下简称“外包园置业”）、江苏润联信息技术有限公司（以下简称“润联信息”）、南京全创信息技术有限公司、全创信息股份有限公司（以下简称“全创信息”）100%股权，交易价格分别为2.72亿元、1.62亿元、8350万元，总交易金额5.18亿元。

本次交易的三个主体持有的主要资产均为房地产。

南京市雨花台区软件大道168号有一个名为润和创新中心的园区。建成后，润和软件的全资子公司江苏润和南京软件外包园投资有限公司（以下简称“外包园公司”）拥有并运营。

12月2014年12月26日，外包园公司以4888万元将润和创新中心园区1个401室和501室转让给全创信息；2015年12月9日，外包园公司将其持有的外包园地产100%股权转让给润鸿房地产，对价人民币20,386.13万元；2016年12月2日，润禾软件以61万元的价格将其持有的润鸿信息100%的股份转让给润禾投资。

天眼查数据显示润鸿地产为润和投资的全资??子公司，润和投资为润和软件的控股股东，周宏伟控制润和投资；润和投资持有润联信息100%股权，其子公司瑞润鸿地产持有外包园地产100%股权。

可以看出，这三项资产是润禾软件在五六年前出售给控股股东润禾投资的。以5.18元的价格买回，如此“神秘操作”的目的何在？

值得注意的是，目前润和投资与周宏伟的股票总质押率高达87.59%，可见实际控制人目前缺钱。

但上市公司的账簿并不大方。润和软件2021年半年报显示，公司货币资金4.01亿元，20.95亿元流动资产中，12.58亿元为“应收票据和应收账款”。

难怪深交所发函要求润和软件“详细说明此次收购的资金来源。如涉及贷款，请列明贷方名称、金额、年龄、兴趣，并充分讨论此次收购对贵公司现金流、经营业绩和财务状况的影响”。

并逐项说明公司前期向控股股东出售两处物业及两处子公司的背景及原因、回购的原因、公司资产大幅增加的原因。收购价格与出售价格相比。 ，交易价格是否公平合理。

关注信：是否有利益转移？

9月3日，时代财经来到润和创新中心园区，参观了润和软件坚持回购的一栋楼的401室和501室。

润禾软件代表李天磊告诉时代财经，目前401房和501房为全创信息所有，“全创将401、501两层出租给其他公司。”< /p>

上述拟收购的3家标的公司的营业收入主要为租金收入。至于为何要收购控股股东的三项资产，润和软件的解释是，“经过6年的业务发展，整个润和创智中心园区运行良好，租金利用率始终保持在95%以上。年。租金水平从2015年的2.4元/平方/天的均价上升到现在的3元/平方/天以上的均价，涨幅高达25%以上。”

9月3日，1号楼工作人员告诉时代财经，有很多公司在这里租房创业，“租金便宜，所以来这里工作的人很多。”

从角度来看润和软件随着园区的一体化发展和相关配套设施的完善，租金和物业收入逐年增加。

不过，时代财经注意到，2020年，全创信息和润联信息将分别亏损155.21万元和363.09万元；2021年1月至2021年5月，全创信息和润联信息将分别亏损155.21万元和363.09万元。分别亏损156.95万元d 62万元。外包园区房地产盈利，但利润一般。 2020年实现盈利378.55万元，2021年前5个月实现净利润18.439亿元。